Re: [AG-GOuFP] Aktien vs. Anleihen (was: Endogene und Exogene Geldsysteme)

[Hilmar Benecke <pirathilmar AT arcor.de>]

Am 08.02.2012 23:14, schrieb Nicolai Haehnle:
> Ob ich mich bei der Ausschüttung von Aktien beteilige, oder ob ich die
> Anleihe eines Unternehmens zeichne, konzeptuell passiert in beiden
> Fällen das gleiche. Ich gebe dem Unternehmen mein Geld, weil ich mir
> davon einen Gewinn erhoffe. Mit dieser Gewinnhoffnung ist immer auch
> ein Risiko verbunden.
>
> Aktien und Anleihen sind zwei verschiedene Risikostrukturen - das
> Risiko bei Aktien ist theoretisch größer, dafür sind damit aber auch
> Stimmrechte verbunden - aber die zugrunde liegende Idee ist gleich.
Hallo Nikolai,

an der Stelle bin ich nicht bei Dir. Schon allein deshalb, weil Aktien 
EK und Anleihen FK sind - mit ganz unterschiedlichen Konsequenzen für 
die Abhängigkeit der Renditen vom Gewinn/Verlust des Unternehmens. Dass 
diese Unterscheidung wesentlich ist, sieht man doch auch an den 
Grundsätzen des Islamic-Banking, über die wir gestern kurz gesprochen 
haben. Es muss doch einen Grund geben, warum dort einem Kreditzins eine 
Absage erteilt wird zugunsten der Beteiligung am Unternehmen/Projekt 
(siehe private Hausfinanzierung). Ich will dies jetzt gar nicht als 
besser/schelchter werten, sondern nur darauf hinweisen, dass es mich 
nicht überzeut, beides in den gleichen strukturellen Topf zu werfen.

Nur mal als Schmankerl: Angenommen Staatsanleihen wären keine Kredite 
sondern Teilhaben am Unternehmen Staat mit Gewinn-/ und 
Verlustbeteiligung, welche Konsequenzen hätte dies wohl auf die 
(Nicht-)Finanzierung von Staaten und damit unmittelbar auch auf die 
Haushaltsdisziplin. Ich will dies nicht propagieren, sondern nur 
deutlich machen, wie groß der Unterschied zwischen einer (fest) 
verzinsten Anleihe und einer gewinnabhängigen Beteiligung ist - und zwar 
für beide Seiten.

Gruß
Hilmar