Re: [AG-GOuFP] Clearing

[moneymind <moneymind AT gmx.de>]

Hallo Rudolf (diesmal richtig!),

> Zwischen der Kreditvergabe einer Volksbank oder Sparkasse an eine 
> Nichtbank zu Investitions- oder Konsumzwecken und dem Zockerspiel der 
> Großbanken mit Eigengeschäften möchte ich einen Unterschied machen. 

Es gibt natürlich Unterschiede - im Rahmen prinzipieller Gemeinsamkeiten. 
Die Gemeinsamkeiten liegen darin, daß in beiden Fällen etwas auf Kredit 
gekauft wird, um es später mit einem Erlös, der Tilgung+Zins+Gewinn 
entspricht, wieder zu verkaufen. Mit der Kreditaufnahme entsteht daher 
Nachfrage nach Gütern (oder Finanztiteln), die die Anbieter natürlich 
veranlassen, ihre Preise zu erhöhen ("Inflation"). Also müssen später 
aufgenommene Kredite c.p. größeren Umfangs sein, etc. - ein sich selbst 
verstärkender "inflationärer" Preissteigerungsprozess. Im Bust umgekehrt.

Die Unterschiede liegen darin, daß die Entstehung kreditär geschaffener 
Inflationen in der Realwirtschaft durch reale Produktionsprozesse gebremst 
wird und daher leichter zu beobachten/messen und antizyklisch zu 
korrigieren ist.

An den Finanzmärkten fehlen die realen, physischen Produktionsprozesse, 
und irre Handelsgeschwindigkeiten werden möglich (automatisiertes Trading 
im Millisekundentakt), die keine Zentralbank oder Aufsichtsbehörde der 
Welt mehr überwachen kann. Eine Finanztransaktionssteuer wäre ein 
Minimum, um diese Prozesse herunterzubremsen. Besser, man unterbindet 
solche Prozesse recht radikal.

Währungsspekulationen und Rohstoffspekulationen sollten komplett 
unterbunden werden, weil Währungsspekulation ganze Volkswirtschaften 
schädigen kann. Ist der Wechselkurs einer Währung nicht mehr Ausdruck 
der realwirtschaftlichen Prozesse, sondern von Währungsspekulation, 
können rein durch Spekulation irre Leistungsbilanzungleichgewichte 
entstehen und ganze Länder in Armut gestürzt werden. Wenn Preise z.B. 
für Rohstoffe auf Finanzmärkten gemacht werden, drücken sie keine 
längerfristigen realwirtschaftlichen Kalküle mehr aus, sondern nur noch 
Herdenverhalten auf Finanzmärkten, die dann verzerrend auf die 
Realwirtschaft zurückwirken.

/"Speculators may do no harm as bubbles on a steady stream of enterprise. 
But the position is serious when enterprise becomes the bubble on a 
whirlpool of speculation. When the capital development of a country 
becomes a by-product of the activities of a casino, the job is likely to 
be ill-done. The measure of success attained by Wall Street, regarded as 
an institution of which the proper social purpose is to direct new 
investment into the most profitable channels in terms of future yield, 
cannot be claimed as one of the outstanding triumphs of laissez-faire 
capitalism" (Keynes: General Theory, Kapitel 12)/

> Kannst Du mir ein paar Beispiele zu Kreditkrisen ohne Aktienmärkte 
> nennen?


Jede Inflation oder Deflation, die über den Warenkorb gemessen wird, 
zeigt solche Prozesse an, die auf denselben Prinzipien beruhen wie am 
Aktienmarkt. Inflationäre/Deflationäre Prozesse in der Realwirtschaft 
sind deshalb leichter steuerbar, weil Kauf auf Kredit und späterer 
Verkauf (mit dem Ziel eines Erlöses, der Tilgung + Zins + Gewinn 
entspricht) durch dazwischenliegende reale Produktionsprozesse in die 
Länge gezogen werden und so besser zu überwachen sind.

Das Paradebeispiel ist die große Depression der 30er Jahre.

Nochmal: die grundlegenden spekulativen Bewertungs- bzw. 
Preisbestimmungsprozesse und das daraus folgende prozyklische Handeln der 
privaten Akteure sind dieselben in der Real- und der Finanzwirtschaft. 
Auch in der Realwirtschaft wird ständig spekuliert, was macht denn ein 
Unternehmer anderes? Er spekuliert, wieviel von seinem Zeug er später zu 
welchem Preis verkaufen kann, also auf die zukünftige Nachfrage.

> Sollte man nicht sagen, dass eine Zentralkbank unter anderem auch die 
> "Funktion eines Clearinghauses" wahrnimmt? "Clearinghaus" verstanden als 
> reine Verrechnungsstelle. Auch bei Geschäftsbanken besteht eine ihrer 
> Funktionen im "Clearing unter Nichtbanken". Eine Verrechnungsstelle 
> alleine kann noch keine Geldpolitik betreiben. 

Natürlich, aber das hatte ich ja auch nicht behauptet. Um wirksam 
Geldpolitik machen zu können, muß die Bank entweder sehr groß sein oder 
sogar eine Monopolstellung haben - und ein Interesse oder einen Auftrag, 
nicht im privaten Profitinteresse, sondern im Interesse der Erhaltung des 
Gesamtsystems zu handeln.

Die LOLR-Funktion entwickelte und Geldpolitik sind aber aus dem privaten 
Banking heraus entstanden (BoE).

Gruß
Wolfgang