Re: [AG-GOuFP] Clearing

[moneymind <moneymind AT gmx.de>]

Hi Rolf,

> Die Geldsystem-Pyramide ist heute zweifellos vorhanden, auch wenn sie 
> für den Zahlungsverkehr mE nicht zwingend erforderlich wäre. Die 
> geldpolitischen Funktionen einer Zentralbank heute sind ein ganz anderer 
> Fall. 

Wie würde der Zahlungsverkehr deiner Ansicht nach *ohne* die mehrstufige 
Kreditpyramide abgewickelt, und warum ist die Kreditpyramide deiner 
Ansicht nach nicht erforderlich? Nicht erforderlich wofür?

Geldpolitik bezeichnest Du als eine "völlig andere Baustelle".

Ich sehe das ganz anders. Warum kommt es denn überhaupt zur Entstehung 
von Kreditpyramiden? Weil Menschen, die Kreditbeziehungen nutzen, schon im 
einfachsten Fall der Existenz von Kreditbeziehungen bei einem 
letztendlichen materiellen (forderungslosen) Zahlungsmittel (Gold z.B.) 
immer wieder dasselbe Phänomen produzieren:

Kreditvergabe und die Möglichkeit zur Zahlung per Verrechnung 
(Kreditgeld) führt immer wieder mit Notwendigkeit zu credit bubbles mit 
anschließendem run auf das letztendliche Zahlungsmittel, das dann 
natürlich zu knapp ist, um alle Zahlungen leisten zu können.

Kredit wird vergeben im Hinblick auf haftende Sicherheiten, deren Wert von 
den Einkommensaussichten des Schuldners abhängt. Wenn Kreditschöpfung zu 
Geldschöpfung führt, entstehen in einem selbstverstärkenden Prozess 
immer höhere Geldeinkommenserwartungen, die zur Aufwertung der haftenden 
Sicherheiten führen ("asset price inflation"). Sobald die Erwartungen 
einbrechen, kommt es zum Bust mit Run aufs letztendliche Zahlungsmittel.

Ich beschreibe das jetzt nicht im Detail, das tut Perry Mehrling wunderbar 
in seiner "New Lombard Street" auf den ersten 10 Seiten, in seinem Artikel 
über die Hierarchy of Money zeigt er die Auswirkungen auf die 
Kreditpyramide (sie wird im Boom immer "flacher", im bust immer "steiler").

Das sind essentielle Probleme JEDES privaten Kreditsystems (die Privaten 
müssen im Eigeninteresse prozyklisch handeln - positives Feedback also, 
wie wenn man ein Mikrofon vor den Lautsprecher des Verstärkers hält, an 
den es angeschlossen ist - es pfeift und irgendwann bläst es dem System 
das Hirn raus).

Ein Clearinghaus kann dann auch die Funktion eines Lender of Last Resort 
übernehmen.

Deswegen ist *jedes* Kreditsystem von vorneherein hierarchisch (kleinste 
Anzahl von Hierarchieebenen = 2, also Kredit und darüber ein 
Warenzahlungsmittel wie Gerste - historisch sehr früh - oder Gold etc.). 
Perry Mehrling hat das klar erkannt.

Jeder Bust verlangt nach mehr Elastizität, und die kann nur geschaffen 
werden, indem die oberste Zahlungsmittelebene von materiellen 
Mengenbeschränkungen entkoppelt wird.

Dieses Phänomen liefert auch die Wurzel aller Geldpolitik - die stellt 
ein differenziertes Instrumentarium zur Verfügung, mit der die 
übergeordnete Ebene für die unteren Ebenen Expansion oder Disziplin 
nahelegen kann. Private Clearinghäuser verfolgen dabei Privatinteressen, 
aber eine staatliche ZB mit gesamtwirtschaftlichem Auftrag kann auch 
öffentliche Interessen verfolgen, also antizyklisch handeln (sowohl im 
boom - restriktiv - als auch im bust - expansiv).

Gruß
Wolfgang