Re: [AG-GOuFP] EZB als Saldendokumentierer?

[moneymind <moneymind AT gmx.de>]

Hi Gerhard,

> Wir sind uns
> hoffentlich alle darüber einig, das dort, wo Schulden bestehen irgendwo
> anders ein Guthaben in gleicher Höhe besteht. Dies beiden Dinge gehören
> untrennbar zusammen, sie bilden ein Aktiv-Passivum.
>
> Stützel war wahrscheinlich der Erste, der dies in seiner Saldenmechanik
> formuliert hat. 

Vor ihm sein Lehrer Wilhelm Lautenbach, von dem der Satz stammt: "bist Du 
Volkswirt, beachte stets des anderen Gegenbuchung". Stützel hat das aber 
systematisiert und en detail durchdacht.

> Charlotte Bruun hat in ihrer Dissertation die
> Ähnlichkeit der Ansätze von Stützel und Schmitt/Cencini gewürdigt 
> (Kap.3
> S. 99) und bestätigt auch der Quantuminterpretation Konsistenz. Leider
> geht sie den Weg nicht konsequent weiter,

Inwiefern nicht?

> da dadurch wesentliche
> Komponenten des ökonomischen Kanons schlichtweg überflüssig wären.
> Insbesondere müsste die neoklasssische Marginalanalyse, aus der das
> Gleichgewichtsaxiom hergeleitet wird, komplett verworfen werden.

Tut sie auch, oder? Ihre Lösung finde ich simpel und einleuchtend: sie 
beschreibt einfach nur, was real in den Bilanzen passiert:

Ihre

/"solution to the problem is to regard monetary profits as a flow arising 
from changes in stock magnitudes—more specifically the monetary 
valuation of real capital performed at financial markets. Besides solving 
the paradox of monetary profits, this solution also provides us with a 
very strong connection between the real and the financial spheres.

The monetary profit inducing capitalist production, emanates from the 
sphere of finance. In a world of fundamental uncertainty this gives us an 
explanation of, not only what may drive financial booms and busts, but 
also how these movements on financial markets are related to the real 
sphere of production." ("The Paradox of Monetary Profits", 
http://www.econstor.eu/bitstream/10419/28952/1/614394147.pdf)/

So entsteht ein "almost" stock-flow-consistent-model, das Neubewertungen 
der haftenden nominal variablen Vermögenswerte in den Bilanzen der 
Wirtschaftenden berücksichtigt. Da diese Bewertungen von Akteuren in 
Abhängigkeit von Einkommenserwartungen vorgenommen werden, müssen diese 
Akteure nicht nur explizit rein ins Modell (bei Bruun "algorithmic 
behavior" - in meinen Augen keine Ideallösung). Sie und ihre Erwartungen 
und Pläne spielen dann die zentrale Rolle. Und für diese Erwartungen und 
Pläne sind Grenznutzenüberlegungen wurscht - die gehören in die Tonne 
gekloppt, das sehe ich wie Du (und auch Bruun, die ja für eine MONETÄRE 
Werttheorie plädiert).

Die daraus entstehenden Boom-Bust-Prozesse beschreiben auch verschiedene 
andere Autoren auf derselben Basis ganz gut, leider ohne Bezug zur 
Saldenmechanik:

1) Perry Mehrling in "The New Lombard Street" im Abschnitt "The Inherent 
Instability of Credit". Er verweist dort auch auf Ralph Hawtrey und Hyman 
Minsky, die das ganz ähnlich beschrieben haben.

2) George Soros in "Alchemy of Finance", im Abschnitt "The Credit and 
Regulatory Cycle".

Danke + Gruß