Re: [AG-GOuFP] Geldschöpfung vs Fristentransformation

[Moneymind <moneymind AT gmx.de>]

Hallo Seb,

danke für Deine Antwort. Dazu noch einige Fragen:

Am 05.06.2017 um 20:36 schrieb Sebastian Alscher:

Hi,
ein paar Ergänzungen zu den Fragen von meiner Seite:

Welche Dienstleistung erbringt eine Bank für ihren Kunden bei der Einräumung eines Darlehens Deines Erachtens überhaupt?

Sie übernimmt das Risiko, das Geld ggf nicht zurück zu bekommen. Dieses Risiko nimmt mit der Bonität ab und mit der Laufzeit des Darlehens zu. (weitere Faktoren bestimmen das Risiken, wie Korrelation zum Rest der vergebenen Darlehen etc)

 warum "schnurren die Aktivseiten der Bilanzen in einem deflationären Crash zusammen"

Weil die Banken eine Zerschlagungsbilanz aufstellen müssen, Vermögensgegenstände auf der Aktivseite folglich zu Marktwerten bilanziert werden müssen. Wenn also - wie bei Schiffskrediten - konjunkturbedingt der Marktwert der Schiffe fällt und damit auch die Bescherung der Kredite, dann müssen sie abgeschrieben werden.

An Deiner - durchaus typischen - Antwort fällt auf, daß jeglicher Bezug zu menschlichen Bewertungsakten und -Entscheidungen fehlt.  "Der Marktwert fällt konjunkturbedingt", schreibst du.  Warum "fällt der Marktwert konjunkturbedingt"?  Von allein? Nein. Weil z.B. potentielle Käufer nicht mehr bereit sind, zu bestehenden Preisen einzukaufen. Warum waren sie vorher bereit und sind es jetzt nicht mehr?  Usw.

Worauf ich hinauswill, ist die These: Booms und Busts sind ganz einfach Ergebnis menschlichen Tuns: menschlichen Planens, Erwartens, Entscheidens, Handelns im Kontext von Privatrecht: Eigentum, Vertrag und Markt.  Nicht Ergebnis irgendeines "Geldsystemfehlers", den man nur herausoperieren müßte.  Sie entstehen, weil Menschen die Zukunft zwar planen, aber nie voraussehen können (weswegen Pläne auch regelmäßig schiefgehen und dann modifiziert werden müssen).  

Wissenschaftler meinen, es sei "objektiver", menschliche Intentionen aus ihren Theorien zu eliminieren.  Tatsächlich wird damit das, was man eigentlich erklären sollte, von vorneherein wegabstrahiert und die Analyse auf Nebenschauplätze verschoben. 

Die Abschreibung reduziert das Eigenkapital. Das Eigenkapital ist aber maßgeblicher Teil der aufsichtsrechtlichen Eigenkapitaldefinition. Das wiederum muss für Risiken vorgehalten werden, z.B. für (Neu-)Kreditvergabe und in den Handelsbüchern. Die Bestände der Handelsbücher reduzieren sich folglich. 

Banken können (müssen) damit Positionen verkaufen und können keine neuen Positionen nehmen. Das reduziert die Liquidität.

Es gibt hier auch einen Zusammenhang zwischen Aktiva und Passiva:

Abschreibungen auf Vermögenswerte sind ja mindestens Quartalsweise in der Berichterstattung sichtbar. Das schlägt sich im Kurs der Anleihen des Finanzinstitut nieder. Bei der Bewertungen der eigenen ausstehenden Verbindlichkeiten können/müssen nach IFRS die credit spreads (also die vom Markt gehandelte Ausfallswahrscheinlichkeiten) berücksichtigt werden, also druntergeschrieben werden. Das hat einen Eigenkapital-hebenden Effekt.

Alles richtig, aber s.o.

• Wie ändern sich die Aktivseiten von Bilanzen in einem Boom

Kommt es zu einer Aufhebung dieser „Stress-Situation“ können/müssen die Banken die Vermögensgegenstände wieder entsprechend bewerten, und - da sie in den meisten Fällen nach IFRS und/oder US-GAAP berichten - diese hochschreiben (das wäre nach HGB nur bedingt möglich). Und wenn die credit spreads sich wieder verringern, dann steigen auch die Verbindlichkeiten wieder. diese beiden Effekte müssen aber nicht zeitgleich passieren. 

Die Liquidität nimmt zu, es wird leichter die Assets zu bewerten (auch nach internen Risikomodellen kann man dann weniger vorsichtig sein, weil die Preise beobachtbarer sind)

So ist es - und wer oder was hebt die "Stress-Situation" (schwitzende Banker mit Herzklopfen bis zum Infarkt? Oder "stöhnende Märkte"?) z.B. wieder auf? Und was heißt, "entsprechend" bewerten?

(Das mit dem Weg zur ersten Million oder den Finanztrainern hab ich aber, befürchte ich, nicht ganz verstanden.)

Nun, das war die analoge Frage für den Boom: was passiert in Bilanzen im Boom auf der Aktivseite bei gleichbleibender Passivseite, und wie wirkt sich DAS aufs Eigenkapital aus?  Worauf ist DAS zurückzuführen? 

Das immergleiche Spiel beschreibt übrigens J.K. Galbraith sehr schön in "A Short History of Financial Euphoria".

Cheers, Wolfgang

Cheers - Seb

Am 5. Juni 2017 um 18:38:17, Moneymind (moneymind AT gmx.de) schrieb:

Am 05.06.2017 um 14:24 schrieb Moneymind:

• Wie ändern sich die Aktivseiten von Bilanzen in einer deflationären Depression
  

• in Bezug auf die Vermögenswerte der "Sachaktiva" (Eigentumstitel)
  
• in Bezug auf die die Abschläge vom Nominalwert (Diskont) bei Finanzaktiva definierter späterer Fälligkeit
  

Ich könnte auch so fragen:  warum "schnurren die Aktivseiten der Bilanzen in einem deflationären Crash zusammen" - die berühmte "Vermögensvernichtung" ("aus dem Nichts" - bei der zunächst auch nichts "reales" vernichtet wird, im der Folge aber Pleitewellen zu Arbeitslosigkeit, Einkommenslosigkeit und letztlich Krieg führen kann, wo dann die Vernichtung realer Lebensmöglichkeiten, Güter und Menschenleben der Vernichtung von "virtuellem" Vermögen in Bankbilanzen folgt)?

• 
  
• in Bezug auf die "Liquidität" bzw. "Shiftability" der auf den Aktivseiten befindlichen Vermögenswerten?
• im Zusammenhang damit in Bezug auf die Risikostruktur (Ausfallrisiken) der Finanzaktiva (Forderungen) auf der Aktivseite?
  

• Wie ändern sich die Aktivseiten von Bilanzen in einem Boom
  

• in Bezug auf die Vermögenswerte der "Sachaktiva" (Eigentumstitel)
  
• in Bezug auf die die Abschläge vom Nominalwert (Diskont) bei Finanzaktiva definierter späterer Fälligkeit
  
• in Bezug auf die "Liquidität" bzw. "Shiftability" der auf den Aktivseiten befindlichen Vermögenswerten?

Oder: Wie und warum können sich die Rechtspersonen - nicht nur die Banken - in einem solchen Boom "aus dem Nichts reich rechnen" und euphorisch ihren "Weg zur ersten Million" planen wie während der dotcomblasenzeit, als ein Motivations- und Finanztrainer nach dem anderen solche Bücher und Seminare zum besten gab?

Grüße
Wolfgang


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