Re: [AG-GOuFP] EZB mit negativem Eigenkapital? kein Problem

[George <geoorgge AT gmail.com>]

Nein, wir sind uns überhaupt nicht einig, dass negatives EK für die
Inflationsbekämpfung kein Problem darstellt.

Im Gegenteil.
 

Wie angesprochen erleidet eine ZB im Fall von Inflation einen Wertverlust
der Staatsanleihen in ihrem Portfolio.

Historisch ist bei (fast-) Vollbeschäftigung wie aktuell in Deutschland
die Inflation relativ hoch. Dies spiegelt sich in der sogenannten
Phillips-Curve wider: Je niedriger die Arbeitslosigkeit desto höher die
Inflation, weil die Firmen mehr Gehalt zahlen müssen.

Eine schwache ZB ohne Kapital erzeugt sogenannte Rational Expectations.
Sollte man nämlich feststellen, dass die ZB Inflation zulässt und aus
Kapitalmangel nicht dagegen vorgehen kann, werden automatisch höhere Löhne
gefordert, um die Inflation zu schlagen oder zumindest mitzuhalten. Dies
steigert wiederum die Inflation und kann in Hyper-Inflation münden. Das
wurde in einer expectations-augmented Phillips-Curve dargestellt und wurde
in den 70er Jahre in der Realität nachgespielt. Ich sehe mit
fortschreitendem Alterung der deutschen Gesellschaft, früher oder später
den Trend, dass die Gehälter stark steigen werden.

Eine sehr positive Darstellung, warum ZB keinen Eigenkapital brauchen,
liefert Jordan:
http://www.snb.ch/de/mmr/speeches/id/ref_20110928_tjn
Allerdings gibt er zu, dass im Fall von Inflation, die ZB Kapital braucht.

Ein Bailout muss sein.
Und nachdem die deutschen Privatbanken die Peripherie-Staatsanleihen auf
die Bundesbank (und die Peripherie-Banken) abgeladen habenŠ
http://snbchf.com/wp-content/uploads/2012/07/target.jpg

mag die Bundesbank nach der SNB auch noch dran sein. Bis die ZB nach
Steuergeldern schreien, braucht es nur 3 - 5 Jahre (im Fall SNB) oder mehr
(im Fall Bundesbank).


 


On 10/21/12 2:01 PM, "Wischer" <listemail2 AT gmx.de> wrote:

>GeorgeDorgan schrieb:
>> Hier noch mal kurz:
>> 
>> Eine Zentralbank hat zwei Möglichkeiten Inflation zu bekämpfen:
>> 
>> 1) Die Zentralbank kann die Leitzinsen erhöhen, um die Kreditaufnahme zu
>> beschränken.
>> 
>> 2) Stärkung der Währung
>Das einzige Hinderniss siehst du also darin, dass die ZB Verluste macht?
>Wenn wir uns aber einig sind, dass ein negatives EK für die Ausführung
>der Tätitgkeiten kein Problem ist, dann stellt die Inflationsbekämpfung
>auch kein Problem dar!? (man müsste nur sicherstellen, dass die unsinnige
>Rekapitalisierung durch die Regierungen/Staaten nicht erfolgt ;) )
>
>ansonsten danke erstmal für den input.
>
>"Wischer" &lt;listemail2[at]gmx.de&gt; schrieb:
>> George schrieb:
>>> Fakt 1) Eine Zentralbank kann negatives Eigenkapital haben. Wenn sie es
>>> hat, kann sie ihrer Hauptaufgabe, der Inflationsbekämpfung nicht mehr
>>> nachgehen.
>> Warum kann sie, falls sie es überhaupt kann, die Inflation nicht mehr
>> bekämpfen?
>> 
>> -- AG-Geldordnung-und-Finanzpolitik mailing list
>> AG-Geldordnung-und-Finanzpolitik[at]lists.piratenpartei.de
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>>https://service.piratenpartei.de/listinfo/ag-geldordnung-und-finanzpoliti
>>k
>
>-- 
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