Re: [AG-GOuFP] Die Einschläge kommen näher....

[moneymind <moneymind AT gmx.de>]

Hi Axel,

> Eine der Falschausagen ist, das eine ZB kapitalisieren kann und somit 
> andere Banken retten. Liquidität: ja, Vor Überschuldung retten: Nein.
> Grund: Wenn Du, ich, eine Firma oder eine Bank überschuldet ist = EK ist 
> negativ, dann kann ein Kredit an dem Zustand "Überschuldung" nichts 
> ändern. Die bleibt mit einem Kredit unverändert.

Du unterstellst da, daß mit einem weiteren Kredit das EK unverändert 
bliebe. Das stimmt aber nur insofern, als man die nominell variablen 
Vermögenswerte (die keine fixen Forderungen/Verbindlichkeiten sind, 
sondern tagesaktuell bewertet werden) als konstant unterstellt.

Ist aber nicht die Logik der Bereitstellung neuer, später fälliger 
Kredite durch die ZB folgende: so werden Einkommens- und damit 
Ertragsaussichten verbessert, und damit werden auch die nominell variablen 
Vermögenswerte, die in Abhängigkeit von diesen Ertragserwartungen 
bewertet werden, aufgewertet. Das führt natürlich zu einem EK-Zuwachs, 
der eine ganze Reihe von Unternehmen eben aus der Überschuldung bringen 
kann. In einer Deflation wirkt die Logik genau andersherum.

So gesehen wäre es nicht die Liquidität allein, sondern der Zusammenhang 
von Krediten und deren Fälligkeiten, Ertragserwartungen und darauf 
bezogener Bewertung der nominell variablen assets, der die Konjunktur 
entscheidend bestimmt.