Re: [AG-GOuFP] wie läuft bilanztechnisch eine Aktienrückkauf im Bankensektor ab?

[Axel Grimm <axel.grimm AT baig.de>]

Das ist mal ein gute Frage.

Bene111 schrieb:

> folgender Ausgangspunkt:
> Eine Eigenkapitalerhöhung über Aktienemission stellt im Bankensektor 
> einen simplen Passivtausch dar. Fremdkapital (Giralgeld) wird in 
> Eigenkapital (Aktien) umgetauscht.
>
> Doch geht der Vorgang auch rückwärts? Ist das dann ein Aktienrückkauf? 
> Würde das bedeuten, dass die Bank wieder einen Passivtausch vollzieht, 
> und das EK herabsetzt und das Giralgeld gut schreibt?
> Ich bin verwirrt, da der Begriff Aktienrückkauf suggeriert, hier würde 
> die Aktivseite berührt, was ich bilanziell aber nicht sehen kann.
> Oder es ist so: es findet eine Bilanzverlängerung statt, indem die Bank 
> ihre eigenen Aktien kauft und auf der Passivseite das Giralgeld gut 
> schreibt. Dann würde aber keine Herabsetzung des Eigenkapitals 
> stattfinden!
>
> Hoffe jemand kann mir helfen.
>
> LG Bene

Eine Aktiengesellschaft kann selbst keine eigenen Aktien halten. Alle 
Aktien gehören somit Anderen. Das können Personen, Banken oder 
Anlagegesellschaften sein.
Dann mal gemächlich herantasten:
Eine Aktien-Neu-Emission
Eine Unternehmung (NichtBank) erhält Geld aufs Konto, was sich im 
erhöhten Eigenkapital niederschlägt. Es ist eine Bilanzverlängerung.
Ein Rückkauf geht zu Lasten des Eigenkapitals. Die AG gibt Cash her, die 
Aktien verschwinden ins Nichts. Es ist eine Bilanzverkürzung.

Bei einer Bank unterscheide ich zwischen dem Käufer Nichtbank und eine 
andere Bank.
Kauft eine Nichtbank, dann erhöht sich das Eigenkapital der Bank und 
Giralgeld wird ausgebucht. (Die Aussage ist richtiger, wenn der 
Bankensektor betrachtet wird, da nun mal der Käufer sein Konto bei einer 
anderen Bank haben könnte.
Die Bilanz ist unverändert.

Kauft eine andere Bank, dann ist es für diese Bank ein Aktivtausch 
(ZB-Giralgeld gegen Aktien) und für die Bank die Aktien ausgibt eine 
Bilanzverlängerung mit ZB-Giralgeld rein und Eigenkapital rauf.
Beim Umkehrvorgang (der Aktienrückkauf) mit Kauf von einer Nichtbank wird 
dem Investor wieder Geld gutgeschrieben, es ist ein Passivtausch. Das EK 
der Bank reduziert sich.
Ist der Verkäufer eine Bank, dann ist es für die Rückkaufende Bank eine 
Bilanzverkürzung zu Lasten des Eigenkapitals. Es ist für verkaufende 
Bank eine Aktivtausch wie beim Kauf.

Zusammenfassung:
Eine Neuemission von Aktien ist eine Eigenkapitalerhöhung im Nichtbanken 
und im Bankensektor.
Ein Aktienrückkauf ist eine Eigenkapitalreduzierung im Nichtbanken wie im 
Bankensektor.

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Nun zu der Behauptung, das Banken sich gegenseitig ihr EK erhöhen 
könnten durch gegenseitigen Erwerb von Aktienneuemissionen.
Das gilt nicht nur für Banken, das gilt auch zwischen zwei Nichtbanken.
AG A verkauft an AG B und AG B kauft von AG A. Nun haben sowohl AG A und 
AG B einen zusätzlichen Vermögenswert, der sich im erhöhten 
Eigenkapital bemerkbar macht. Das Gleiche gilt für zwei Banken. Es ist 
für beide Ags eine Bilanzverlängerung.
Anders sieht Geschichte aus, wenn die Nichtbank und Bank Kombination 
vorliegt. Hier ist eine Neuemission für den Investor ein Aktivtausch und 
für die Bank ein Passivtausch.
Zwischen zwei Nichtbanken oder zwischen zwei Banken mit gegenseitigen 
Verkauf ist es jeweils eine Bilanzverlängerung.

Ist ein Gedankendrehwurm drin? Ich habe mir vorgestellt, welche Positionen 
sich in den balanced sheets verändern.

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Überlage mal, was bei facebook passiert ist bzgl. eines H.Zuckerbergs. 
Der Mann hat sich selbst xc Aktien gegeben ohne die zu bezahlen. Die 
anderen Aktien sind bei der Erstemission verkauft worden. So ist der mal 
eben von jetzt auf gleich (
aus dem "Nichts") zum Milliardär geworden, ohne auch nur einen Dollar 
dafür zu bezahlen.
Ist das nicht toll? oder hätte er auch den Emissonspreis bezahlen müssen?