[AG-GOuFP] Zentralbanken "saugen" Liquidität aus dem System

[Axel Grimm <axel.grimm AT baig.de>]

Der Betreff ist natürlich Unsinn: richtig ist: Banken reduzieren ihr 
ZB-Kontovolumen auf die Größenordnung der Mindestereserve.

Bitte lesen, es ist überwiegend garstig mit in paar Lichtblicken.

http://www.nzz.ch/wirtschaft/politik-des-versprechens-1.18348585?extcid=Newsletter_23072014_Top-News_am_Morgen

Die Zinspolitik mit dem negativen „Einlage“zins zeigt Wirkung
Information: Eine Nachfrage bei der Bundesbank, was denn nun genau mit 
minus 0,1% belastet wird, hatte die Antwort: die Einlagefazilität und die 
Überschussreserve. Die Mindestreserve ist wie bisher nicht belastet.
Die Einlagefazibilität ist Übernacht-Sparen der Banken bei den 
Zentralbanken. Das ist, als wenn wir unser Girokonto zwischen Mittenacht 
und 6 Uhr morgens sparen und es ab 6 Uhr wieder auf dem Girokonto haben. 
Im Klartext: Völliger Humbug, das ZB-Geld auf dem Girokonto der Bank bei 
der ZB kann auch über Nacht nicht irgendwohin = es ist für die 
Zentralbank nur eine Kostenmaximierung oder das Sponsern der Banken, die 
viel mehr Überschussreserve haben als notwendig.

Ich habe prognostiziert, das mit dem Negativzins die Banken ihren 
Kontostand wieder sehr nahe an die Mindestreserve heranführen werden = 
die werden die Kredite bei der ZB im Volumen reduzieren (Tendervolumen 
wird kleiner).

Da wohl sowohl Überschussreserve als auch Einlagefazibilität 
gleichemaßen belastet sind, ist Sparen von Banken nutzlos geworden und 
siehe da, die EF ist fast bei Null.

Wird nun in der Grafik die Zusammensetzung der Aktiva udn Passiva des 
Jahres 2014 mit den Jahren zuvor verglichen, dann sind die langfristigen 
„Refinanzierungen“ zusammengeschrumpft.
Infos: Als Refinanzierung wird die Beschaffung von ZB-Giralgeld zur 
Erfüllung der Mindestersredervevorschriften bei der ZB bezeichnet = es 
hat gar nichts mit Refinzierung im eigentlichen Sinn zu tun.
Die Hauptrefinanzierung läuft 7 Tage. Alles andern ist 
„Langfrist“-Refinanzierung ( 1 Monat, 3 Monate, 6 Monate, und 3 Jahre)
Die beiden 3-Jahresrtender hatten ein Volumen von 1 Billion, mussten 
mindestens 1 Jahr gehalten werden, unterlagen dem variablen Zins (ist 
immer der aktuelle Leitzins). Diese 1 Billion ist wohl nun vorzeitig 
getilgt worden.

Immerhin findet man im Text die ersten Lichtzeichen, das die ersten 
Finanzjournalien etwas gesehen haben, jedoch noch nicht passend 
interpretieren:
Zitat: „Die rapide Schrumpfung der Bilanz im laufenden Jahr ist 
spiegelbildlich mit der Zurückzahlung der beiden LTRO durch die Banken zu 
erklären. Der erste Tender wurde mittlerweile praktisch vollständig 
zurückgegeben, der zweite rund zur Hälfte, weshalb dem System dramatisch 
Liquidität entzogen wurde“

Doch schon im Abschlußsatz setzt wieder die Unwissenheit ein:
„weshalb dem System dramatisch Liquidität entzogen wurde.“

Diese Liquidität war sowieso überflüssig, denn es verläßt die Bank 
praktisch nicht.

„Das könnte sich ab September fundamental ändern, denn dann startet 
der erste von 8 TLTRO, der Langfristliquidität, die an die Vergabe von 
Krediten an die Realwirtschaft gebunden ist. Deren Volumen wird von der 
EZB kumulativ auf rund 1 Bio. € geschätzt“
Leider wird auch das nicht eintreffen, denn die Banken haben ja noch 700 
Mrd Kreditvolumen, das bis auf null gefahren werden kann. Die Wirkung ist, 
das gar keine „Refinanzierungen“ mehr notwendig sind. Die gute Wirkung 
ist, das nun die Eurostaaten für den Anteil der Anleihen bei den 
Zentralbanken sich selbst die Zinsen bezahlen.
Weiterhin gilt, die Banken können ZB-Geld nur untereinander, aber nicht 
an die Wirtschaft „weiterverleihen“.

Nach den allgemein anerkannten Theorien hätten wir jetzt Jahre mit 
abartiger Inflation haben müssen und fallen nun in die Deflation. Da sich 
die Realität aber nicht an die Theorie hält, muss wohl die Realität 
falsch sein.

Gruß

Axel Grimm